常宁| 沙圪堵| 怀化| 凤阳| 西昌| 辽宁| 广南| 明溪| 科尔沁右翼中旗| 威远| 老河口| 胶州| 富宁| 大丰| 且末| 临西| 雷波| 东西湖| 大同县| 江夏| 赤壁| 颍上| 阳西| 五华| 石林| 宿迁| 藁城| 于田| 海口| 云林| 福鼎| 科尔沁左翼后旗| 奉化| 开阳| 覃塘| 休宁| 罗田| 巴青| 华安| 南昌县| 杭锦旗| 齐齐哈尔| 克什克腾旗| 舞钢| 通化市| 马尾| 玉林| 临潼| 八宿| 铁山港| 深泽| 蕉岭| 泰宁| 电白| 平泉| 赤峰| 钓鱼岛| 陕县| 平鲁| 房山| 肃南| 潼南| 太谷| 泗洪| 松原| 牡丹江| 上高| 武邑| 米易| 大理| 浦北| 刚察| 青铜峡| 兰溪| 桃园| 东台| 竹山| 确山| 察哈尔右翼后旗| 八宿| 井冈山| 周口| 平谷| 麟游| 修文| 钟祥| 镇坪| 兴海| 普安| 梅县| 佛坪| 铁山港| 寻甸| 绍兴市| 七台河| 崂山| 张北| 明溪| 宜君| 乐业| 屏山| 加查| 郧县| 都兰| 绛县| 古县| 惠阳| 鄂托克前旗| 松溪| 仁布| 文登| 延安| 四会| 临颍| 大丰| 阳新| 瓮安| 华阴| 云梦| 桐柏| 麻江| 奉新| 梁平| 阳高| 鹤庆| 濮阳| 保山| 临猗| 沧源| 固阳| 容县| 阳新| 武强| 上杭| 射阳| 伊宁县| 博白| 紫阳| 新密| 托里| 浦北| 肇庆| 漠河| 彬县| 湄潭| 沧县| 西峡| 左权| 浦城| 绥宁| 乌拉特前旗| 平利| 台北县| 北戴河| 定远| 曲麻莱| 凤翔| 澄海| 常山| 云梦| 普格| 开平| 黑水| 小金| 桦南| 昂仁| 富锦| 孙吴| 察哈尔右翼中旗| 广宗| 台湾| 固始| 松桃| 陈仓| 蓬安| 八达岭| 民勤| 融水| 南乐| 柳江| 金坛| 高密| 兴隆| 同仁| 青州| 开远| 加格达奇| 蕲春| 涟水| 东乡| 台中市| 湖州| 咸丰| 嘉义市| 札达| 雷山| 图木舒克| 金华| 镶黄旗| 德化| 固安| 陆川| 平果| 开江| 兰州| 密山| 茂县| 巨鹿| 富平| 和硕| 集美| 彰武| 日土| 耿马| 寿光| 安化| 西固| 都昌| 平陆| 田阳| 鹰潭| 花垣| 平安| 东沙岛| 潞城| 内蒙古| 乌兰浩特| 白水| 丹徒| 丹东| 唐县| 麦盖提| 离石| 澄迈| 镇赉| 沾益| 始兴| 丹凤| 日照| 海安| 盐津| 横县| 疏附| 安县| 嘉义县| 平凉| 托里| 新巴尔虎左旗| 获嘉| 雅江| 诏安| 余干| 浦东新区| 巴里坤| 宁南| 汨罗| 刚察| 勐海| 顺德| 瑞金| 南山| 岗巴| 凤台|

不求“官”有多大,但求无愧于民

2019-05-21 03:39 来源:凤凰网

  不求“官”有多大,但求无愧于民

  在话剧《北京法源寺》的创作过程中,编剧、导演田沁鑫付出了诸多心血,功不可没。小小的安静温暖空间,守护着一方属于读书人的风和日丽。

并合理安排旅游用地。有才华的人都是经历过很多挫折的,那些磨砺他们的坎坷与挫折将会让其更加坚韧,也更有客服困难的勇气。

  ”  中美“贸易战”不但影响中国,也会对其他国家造成影响。因为河里生长着一种尖锐如锥的钉螺,满族人因此称其为绥芬河。

  影片中,女主角娜佳具备了成为励志片主角的一切因素——贫穷、美貌、倔强,还足够能吃苦。要坚持在生态保护的前提下搞发展,就必须要发展绿色产业和清洁经济。

首次执行案件总数万件,其中旧存执行实施案件万件,新收执行实施案件万件。

  学习习近平总书记在会上的讲话,可以感受到我们对发展21世纪马克思主义的无比自信,对坚持和发展中国特色社会主义的坚定信念。

  一要深入学习宣传习近平扶贫思想,凝聚脱贫攻坚强大精神动力。[责任编辑:李澍]/

  其中,健康需求不仅拉动了医药制造业的发展,同时促进了相关的卫生和社会工作领域的发展,一季度该行业固定资产投资增长%。

  ”“用行动彰显道德光辉,用义举诠释大爱真情。  贾瑞通过手持电子终端PDA,将采集的数据直接上传到国家统计局直报平台。

    刘元春表示,因此就会看到,一季度比去年全年水平要好,同时比去年同期水平也要好。

  这个挑战被观看的次数将近3100万次,全球网友点赞将近430万次,还在站外分享了万余次。

    截至3月底,各地共检查旅游企业11253家,检查旅游团队2942个,检查旅游客运车辆800台次,检查导游8596人次,立案172起,处罚导游及非法从业人员70人,罚款及没收违法所得万元。正是从所处时代的具有决定性的根本问题出发,马克思以资本主义时代支配一切的“资本”为批判对象,致力于从物和物的关系揭示人和人的关系,创建了“关于现实的人及其历史发展”的马克思主义哲学,从而把“解释世界”的旧哲学变革为“改变世界”的新哲学。

  

  不求“官”有多大,但求无愧于民

 
责编:
首页 > 人民币 > 货币市场 > 月初资金面改善预期落空 流动性压力常在

月初资金面改善预期落空 流动性压力常在

中国证券报2019-05-2109:27分类:货币市场
不能随意组织一个机构,进行无规则的调查。

核心提示:金融机构超储规模下降,并与金融去杠杆等多种因素形成共振效应,可能是近期流动性偏紧且波动较大的根源。目前来看,货币政策虽无进一步大幅收紧的必要,但放松的可能性也小。低超储与扰动多的局面下,流动性压力犹存,波动性或难以明显下降,但发生极端波动的风险可控。

跨过月末时点,资金面并未如期回暖。5月2日,银行间市场继续在偏紧的状态中度过。以往,月初首个交易日资金面就如此紧张并不多见。当天,中国人民银行未开展央行净回笼并存的局面令市场对未来流动性形势多了几分谨慎。

业内人士表示,金融机构超储规模下降,并与金融去杠杆等多种因素形成共振效应,可能是近期流动性偏紧且波动较大的根源。目前来看,货币政策虽无进一步大幅收紧的必要,但放松的可能性也小。低超储与扰动多的局面下,流动性压力犹存,波动性或难以明显下降,但发生极端波动的风险可控。

月初资金面偏紧

在4月下旬企业缴税影响消退促使流动性改善的预期落空后,市场原本预计资金面回暖的下一个窗口将出现在5月初,但事实证明,从4月下半月开始出现的短期流动性紧张仍在持续。

5月2日,部分短期限货币市场利率确实出现回落。虽然早间公布的SHIBOR多数继续走高,但隔夜SHIBOR下行0.15基点至2.8175%。银行间市场债券质押式回购利率以下行为主,1个月以内各期限回购利率全线回落,其中隔夜回购(R001)加权平均利率下跌11基点至3%,7天、14天回购利率分别下行57基点和53基点,7天回购利率跌回3.6%一线,更长期限的1个月回购利率回落近18基点。

然而,市场机构拆入资金的难度并没有减轻。据中介机构反馈,5月2日早盘开市后,资金面即呈紧张态势,各期限资金供给都很少,只有部分政策性银行在按加权价融出。午后资金面继续紧张,直到4时许资金供给才逐步增多,资金面缓慢走向平衡。

值得一提的是,当天央行再次暂停公开市场操作,当日到期及顺延到期的共700亿元逆回购实现净回笼。

流动性偏紧与央行净回笼并存的局面令市场人士对未来流动性形势多了几分谨慎,而3日到期的中期借贷便利(MLF)是否续做似乎也存在悬念。

多重因素叠加

4月下半月以来,货币市场流动性一直偏紧,尤其是4月最后一周,往往到收盘前形势才有所缓解,短期流动性尤为紧张。交易员反映,近日一直有机构在市场上按利率上限融入隔夜资金,其需求也不是很容易得到满足。从R007走势看,4月最后两个交易日,R007利率水平均超过4%。5月2日,存款类机构的隔夜回购(RD007)有4.3%的成交利率出现。

4月中下旬流动性收紧,直接原因应是企业缴纳季度所得税带来的财政存款上升。中金公司研究报告指出,4月企业集中缴纳一季度所得税,在企业利润回升情况下,当月企业纳税规模可能高于去年同期,导致财政存款增量可能高于季节性水平。尽管央行于4月进行了流动性投放,但投放规模可能不及财政存款增量,加上外汇占款可能继续小幅净流出以及法定存款准备金上升,资金面出现收紧。

中金公司认为,近期资金面偏紧的核心原因是银行超储率再次降至低位。到4月底,银行超储率可能已降至1.5%以下。此外,申万宏源证券研究报告提示关注加强金融监管对流动性的影响。

业内人士指出,低超储构成流动性总量约束,且削弱流动性稳定性,叠加企业缴税、政策扰动及情绪因素等造成的结构性、阶段性影响,流动性呈现偏紧且波动增多的现象也就不难理解。

关注流动性波动风险

展望未来,银行体系低超储与流动性扰动多并存的局面暂时难有明显改善,流动性波动的风险仍值得关注。

央行货币政策操作仍是影响银行体系流动性的重要因素。近期银行间市场质押式回购利率开盘价连续上调。一些机构认为,这带有政策引导意味,可能是在为又一次公开市场利率上调做铺垫。也有观点认为,近期经济虽保持稳中向好势头,但仍存在下行风险,可能削弱货币政策收紧基础,通胀预期下降也使得货币政策暂无大幅收紧空间,因此货币政策有望进入一段观望期。观点虽有分歧,但有一点是市场共识:货币政策暂无放松的可能性。这意味着央行没有实施大额流动性净投放的动力,金融机构超储率难以明显提升。

分析人士指出,货币条件太松不利于去杠杆。宏观调控重点向防风险、去杠杆倾斜,需要以适度牺牲流动性稳定性及抬高市场利率水平为代价,这就决定了当前货币政策操作的取向和流动性运行的基调。

同时,今后一段时间流动性面临的潜在扰动因素依旧不少。就5月份而言,因上年度企业所得税汇算清缴,历史上5月份财政存款多呈现正增长,将相应造成一定的流动性净回笼。进入二季度,债券供给开始进入高峰期,债券发行也会影响流动性运行。随着监管政策陆续出台,金融杠杆去化带来的流动性风险并未完全释放。另外,5月份将有两笔共4095亿元MLF到期,其中5月3日即有2300亿元MLF到期,央行是否续做、如何续做值得关注。进一步看,二季度货币市场通常都不太平,一是因为年中超储率较年初下降较多;二是因为年中监管考核压力较大,对流动性的冲击较明显。在金融监管趋严形势下,二季度末流动性波动压力无疑值得关注。

当然,有序去杠杆更符合各方愿望。在金融监管加强的同时,货币当局保持一定的流动性倒逼压力可以理解,但进一步大幅收紧货币政策的理由并不充分。为营造适宜的货币环境,央行仍会避免流动性波动超出容忍范围。总的来看,在总量有限且扰动较多的情况下,未来流动性压力犹存波动难免,但发生极端波动的风险可控

[责任编辑:陈周阳]

上海闵行区虹桥镇 东完 四季青特色街 菜花坪镇 九龙排
哇尔玛乡 查干淖尔嘎查 九墩乡 泰兴南路 板桥子